MISE À JOUR : Comme Cineworldfichiers pour le chapitre 11protection contre les faillites aux États-Unis, les difficultés financières du deuxième exploitant mondial placent un énorme point d'interrogation sur l'avenir de Regal Cinemas, sa subvention américaine qui exploite plus de 500 salles et 7 000 écrans à travers le pays.
Mooky Greidinger, le fougueux PDG de l'entreprise dont l'endettement et les obligations locatives s'élèvent à près de 9 milliards de dollars, s'est réuni avec ses principaux lieutenants pour trouver une issue à une confluence cauchemardesque d'événements.
Comme c'est le cas pour les chaînes de cinéma du monde entier, les dirigeants de Cineworld redoutent une accalmie dans la fréquentation des cinémas après l'été jusqu'à ce queNoir AdametWakanda pour toujoursarrivent respectivement en octobre et novembre. En août, la société a déclaré que les admissions n'avaient pas répondu aux attentes, jetant une ombre sur la liquidité.
En plus de cela, l'entreprise a des dettes accumulées au cours d'une pandémie sévère au cours de laquelle les sites sont restés fermés pendant plusieurs mois, ainsi que la perspective d'un paiement de 965 millions de dollars (1,2 milliard de dollars canadiens) ordonné par un juge de l'Ontario en décembre dernier après que le leader canadien des expositions Cineplex a poursuivi avec succès. Cineworld pour s'être retiré d'une fusion.
Greidinger fait appel de la décision et affirme que sa société a agi correctement dans ses relations avec Cineplex. Les cours d'appel canadiennes devraient commencer à entendre l'affaire en octobre. Certains ont soutenu que le PDG de Cineworld était allé trop loin dans sa quête du géant canadien après avoir acheté Regal. Une source du studio hollywoodien affirme qu'il est « devenu avide », ajoutant : « Même si ce jugement était réduit de moitié, cela représente toujours 500 millions de dollars qu'il n'a pas. »
Chapitre 11
Un dépôt de bilan (chapitre 11) aux États-Unis ne signifie pas nécessairement une vente et une liquidation rapides, même si cela peut être un résultat.
« Le processus est généralement axé sur la réorganisation et le redimensionnement de la structure du capital afin que l'entreprise puisse continuer sous une forme ou une autre » déclare Kyle Ortiz, associé et avocat en restructuration chez Togut, Segal & Segal LLP, une boutique new-yorkaise spécialisée dans la restructuration.
?Dès le départ, il y a ce que nous appelons un soulagement du premier jour afin que vous puissiez continuer à payer les salaires et à honorer les programmes clients, à payer les assurances et à payer les impôts.
Cineworld devrait se mettre d'accord sur un plan de réorganisation avec ses créanciers et le faire approuver par les créanciers devant le tribunal pour dicter la suite des affaires, ajoute Ortiz, qui est coprésident du comité international de l'American Bankruptcy Institute.
Pour un exposant, le dépôt de bilan lui permettrait d'examiner ses baux et de décider lesquels assumer et lesquels rejeter, une étape qui apporterait des économies indispensables pour une activité en difficulté. Sans les revenus de la vente de billets au plus fort de la pandémie et face à d’énormes loyers, Cineworld aurait dépensé des millions de dollars par mois rien que pour survivre. « Vous ne pouvez pas subvenir à vos besoins ? note une autre source hollywoodienne.
Les plans de faillite approuvés activent une « cascade » de paiement, comme le décrit Ortiz. « Vous ne pouvez obtenir le premier dollar de la cascade que si les niveaux ci-dessus ont été entièrement payés. Ainsi, les créanciers garantis doivent être payés intégralement, puis tous les créanciers non garantis généraux devraient être payés intégralement avant que les capitaux propres obtiennent quelque chose, à moins qu'il n'y ait une sorte d'accord et que les autres parties aient accepté.
Les faillites impliquent des entreprises à court de liquidités, de sorte que les investisseurs en actions ont tendance à être anéantis s'il ne reste plus suffisamment de fonds pour les payer une fois que les niveaux supérieurs ont été réunis.
"Souvent, des capitaux propres sont donnés aux anciens prêteurs dans le but de les rembourser et ils seront souvent intéressés à contracter essentiellement des dettes contre des capitaux propres comme moyen de restructuration", a-t-il ajouté. » dit Ortiz, qui ajoute : « Vous confiez essentiellement l'entreprise aux prêteurs dans ce genre de situations. »
L'avenir de Regal
Les avis sont partagés sur ce que tout cela pourrait signifier pour Regal.
"Je soupçonne qu'il a probablement jeté l'éponge sur Regal même s'il dit tout le contraire, et qu'il essaie de sauver Cineworld et de se retirer en Europe, au Royaume-Uni, dans les territoires européens et en Israël", a-t-il ajouté. » est d’avis le dirigeant hollywoodien cité en premier dans cet article.
En théorie, Cineplex pourrait acquérir Regal, ce qui serait une façon pour Greidinger de réduire sa dette. Une telle décision pourrait ne pas plaire à l’entreprise canadienne et l’obligerait à investir des ressources importantes, puis à faire face à des propriétaires en colère qui n’ont pas été payés pendant de longues périodes pendant la pandémie.
AMC, le plus grand circuit d'expositions au monde, a fait face à ses propres défis et n'a peut-être pas envie d'étendre davantage sa présence de leader sur le marché. De la même manière, des observateurs affirment que Cinemark, le troisième plus grand groupe aux États-Unis, est considéré comme une entreprise intelligente et dirigée de manière conservatrice qui n'accepterait pas une telle décision.
"Cette industrie, même si elle est confrontée à des défis, n'a jamais manqué de personnes qui voient des opportunités dans les propriétés en difficulté", » a déclaré l'exécutif. « Je suppose que depuis que Regal a été retiré des marchés américains ? c'est une entreprise privée à toutes fins utiles ? il pourrait y avoir une société de capital-investissement qui examinerait les livres et déterminerait ce qu'elle peut en tirer.?
Cependant, un autre dirigeant d'Hollywood estime que Greidinger conservera ses activités aux États-Unis. "Je ne pense pas qu'ils soient séparés", a-t-il ajouté. dit-il. "J'imagine qu'à travers la procédure de faillite, les banques reprendront la propriété et l'exploitation des cinémas et maintiendront la direction actuelle en place."
Il poursuit : "Je pense qu'il y a des unités ici et là qui sont dépréciées et anciennes et qui, franchement, doivent fermer ou être exploitées de différentes manières comme une maison discount ou peut-être faire l'objet d'une rénovation."
Pendant que l'industrie attend la prochaine décision de Cineworld et l'audience d'appel de Cineplex,Écrancomprend que les studios et les distributeurs continueront à fournir des films aux salles Regal. Qui sera propriétaire de Regal et à quoi ressemblera le circuit l’année prochaine est une autre affaire.
Lorsqu'il a été contacté pour commentaires parÉcran, Cineworld nous a référé à leurdépôt réglementaireà partir du 22 août.
