"Pour l'industrie du cinéma et de la télévision, il n'est pas facile d'accéder à la clientèle d'investissement traditionnelle."
C'est ce que déclare Andrea Scarso, associée et directrice des investissements chez IPR.VC, le gestionnaire de fonds d'investissement qui a levé plus de 220 millions de dollars (200 millions d'euros) à travers trois fonds et a obtenu son dernier accord de financement avec mk2 Films en septembre. « Il faut beaucoup de temps pour parler la langue et comprendre le fonctionnement du secteur. Nous comblons cet écart.
IPR.VC a récemment renouvelé son partenariat avec A24 et cofinance les prochains titres de la société américaine, dont celui de Josh SafdieMarty Suprêmeavec Timothée Chalamet, Céline Song'sMatérialistes, celui d'Ari AsterEddington, celui d'Isaiah SaxonLa légende d'Ochiet celui de David LoweryMère Marie.
Fondée en Finlande et comptant 10 employés répartis dans ses bureaux là-bas et à Londres, IPR.VC est un financier en actions, prenant l'argent d'investisseurs institutionnels, de fonds de pension, de family offices et d'investisseurs du secteur à but non lucratif, et l'investissant dans des productions cinématographiques et télévisuelles. En novembre 2023, il a lancé son troisième fonds avec un objectif de 110 millions de dollars (100 millions d'euros), qu'il a déjà dépassé, avec un objectif de 150 millions de dollars (140 millions d'euros) au moment de la clôture du fonds en mars 2025. « Nous espérons pouvoir amener de nouveaux capitaux privés dans l’industrie – une industrie qui a grandement besoin de ce genre d’argent », déclare Scarso.
IPR.VC a été fondée par les dirigeants finlandais Timo Argillander et Tanu-Matti Tuominen en 2014, alors que ce dernier travaillait avec des fonds d'investissement technologiques. « Les médias et le contenu étaient tellement mal desservis », déclare Tuominen. « Il y avait un manque de capital dans ce secteur et il n’y avait aucun canal pour le faire. C’était un produit et un marché adaptés – pour les investisseurs et les bénéficiaires.
Le duo a lancé deux tours de table. Le premier, en 2015, a investi dans plusieurs formats de médias, dont la musique, avant qu'un second fonds en 2019 se concentre sur le cinéma et la télévision. Scarso, né en Italie, a rejoint The Ingenious Group en novembre 2023 après 12 ans de gestion d'actifs chez l'investisseur londonien des industries créatives.
Plus de la moitié de l'argent récolté grâce aux fonds d'IPR.VC a déjà été investi dans des projets cinématographiques et télévisuels en Europe et aux États-Unis. Beaucoup de ces projets sont issus des partenariats d'IPR.VC, signés avec XYZ Films, A24 et,le plus récemment, mk2 Films. La décision clé vient lors du choix de leurs partenaires. « Il s'agit d'apprendre à connaître les gens, de voir leurs antécédents, de voir leurs liens avec les talents et leur vision de l'avenir », explique Argillander. "Si nous sommes alignés sur ceux-ci, nous avons le potentiel de réaliser un investissement."
Le trio collabore ensuite avec les entreprises sur un plan précisant le montant qui sera investi et dans quels projets. « [Les entreprises] ne sélectionnent pas les projets qu'elles réalisent [avec nous] », explique Scarso. « Nous sommes d’accord sur la voie à suivre ; nous nous impliquons dans tout ce qu’ils font dans le cadre que nous avons convenu.
Les sociétés sont libres de réaliser d'autres projets en dehors du partenariat IPR.VC, et le trio prend des crédits de producteur exécutif sur certains projets. Scarso note qu'ils ont « une visibilité sur le processus créatif… mais ce n'est pas notre rôle de prendre des décisions créatives. Notre rôle est de fournir une expertise en matière de financement. Ils fournissent également des conseils sur les accords commerciaux, notamment avec les sociétés de vente et les distributeurs.
Argillander estime qu'IPR.VC comble une lacune sur le marché. "Il y a moins de commandes de projets, moins d'argent qui vient des chaînes, les streamers sont moins ouverts à acheter le monde entier", estime le dirigeant. « Ils sélectionnent des territoires individuels ; ils arrivent souvent plus tard que la mise en service. Ce qui signifie que le financement de la production a changé.
« Côté cinéma, le marché devient plus difficile ; Du côté de la télévision, il hérite de la manière dont les films sont financés – en construisant le financement à partir de morceaux. C'est là que nous intervenons », poursuit Argillander. « Nous sommes des investisseurs à risque – nous savons qu’il existe une demande de capitaux, qui peuvent comporter des risques. Il n’y a pas beaucoup d’investisseurs comme le nôtre sur le marché. L’innovation en matière d’investissement consiste à prendre des positions plus risquées, mais également à rechercher des perspectives de hausse plus élevées.
Investissement en actions
Avec Tuominen rejoignant Zoom depuis Helsinki,Écrans'adresse aux dirigeants de leur bureau de Londres, qui affiche des affiches de projets récents, notammentGuerre civile. Le thriller d'Alex Garland était le long métrage le plus cher d'A24 à ce jour, avec un budget annoncé de 50 millions de dollars, et le deuxième plus rentable à 122 millions de dollars dans le monde. IPR.VC n'investit pas dans les entreprises elles-mêmes, mais fournit plutôt de l'argent qui va directement aux plans de financement des projets individuels.
«Nos retours proviennent de la performance individuelle de ces projets», explique Scarso. Le montant de l'investissement dans chaque film varie de 10 à 100 % « dans de rares cas », ajoute Argillander. « Il s'agit généralement d'un [investissement] minoritaire, combiné à des incitations fiscales, peut-être à des accords de prévente et de coproduction. C’est nous qui apportons la partie capitaux propres.
«Avec A24, ils fournissent eux-mêmes une grande partie du capital», explique Scarso. « Nous intervenons en tant que petits investisseurs. Pour les collaborations avec mk2 et XYZ, nous pouvons être des [investisseurs] majoritaires.
Avec le capital restant dans le troisième fonds en cours, IPR.VC lance une série d'investissements dans la télévision européenne, distincts de ses accords avec les sociétés susmentionnées. Les projets comprennentHildur, une adaptation de la série de romans policiers de Satu Rämö, dont le tournage commencera l'année prochaine en Islande, produit par les studios finlandais Take Two, avec un budget par épisode de 1,1 million de dollars (1 million d'euros).
« Il va se concentrer sur le contenu européen et sur ce qui peut devenir des séries récurrentes dans le cadre du modèle de coproduction européenne, conçues pour un public international », explique Scarso à propos des projets télévisés. "Ils auront tous des éléments capables de voyager."
L'entreprise façonne son propre avenir grâce à la branche de recherche et développement IPR Lab, lancée en juin 2024, qui vise à trouver des opportunités et des tendances au sein des médias. «Nous pouvons remettre en question la façon dont nous investissons aujourd'hui et trouver de nouvelles façons d'investir dans le futur», déclare Argillander du département R&D dirigé par Victoria Fäh de Londres. "Nous nous intéressons beaucoup plus à l'économie des créateurs et aux contenus courts, fusionnant films et jeux vidéo."
Avec la clôture imminente du troisième fonds, IPR.VC travaille déjà sur de futurs cycles d'investissement. «Nous prévoyons toujours deux fonds en avance sur ce que nous investissons actuellement», explique Tuominen. "Nous avons une idée de ce que sera le fonds numéro cinq et quand." Le succès des trois fonds jusqu'à présent permet cette accélération, estime Scarso. « L'idée est que nous n'avons pas besoin d'attendre quatre ans. Nous allons probablement lancer un autre fonds, avec une stratégie différente, d'ici un an ou deux.
« C'est également important pour nos investisseurs. Nous leur redistribuons le capital beaucoup plus rapidement que les fonds des acheteurs normaux », explique Tuominen. "L'idée est de faire circuler le capital."
La société travaille avec moins de 50 partenaires d'investissement différents, tous basés dans les pays nordiques, ayant opté pour une croissance régulière au cours de ses 10 premières années après une ascension rapide. «Nous les connaissons personnellement», explique Tuominen. "C'est une bonne chose que les investisseurs nous aient fait confiance en leur accordant des capitaux."
« L’avenir devrait nous amener à accroître la base d’investisseurs en dehors des pays nordiques en augmentant notre capacité de collecte de fonds à l’échelle internationale, et à lever et déployer davantage de capitaux dans l’industrie du contenu », déclare Scarso. « L’objectif est de nous imposer comme les principaux financiers en Europe. C'est une position où nous en sommes déjà, mais nous pouvons encore grandir.
